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新希望乳业冲击A股 资产负债率超70%

文章来源:admin 更新时间:2018-05-09

核心提示:4月27日,新希望乳业股份有限公司在证监会网站更新招股书,计划通过本次IPO募集资金约5.04亿元,此举预示该公司朝上市之路再迈一步。

 
 

4月27日,新希望乳业股份有限公司(以下简称“新希望乳业”)在证监会网站更新招股书,计划通过本次IPO募集资金约5.04亿元,此举预示该公司朝上市之路再迈一步。

 

  此前,新希望乳业曾有境外上市计划并以放弃告终。2017年9月14日,新希望乳业首次向证监会递交申报稿。

 

  据4月27日披露的最新招股书显示,2015年、2016年新希望乳业有着高于同业可比公司均值1.6、1.8倍的资产负债率。申报上市前一年内,4家企业突击入股新希望乳业。环保方面,公司报告期内受到9起行政处罚,总计被罚45万元。

 

  针对新希望乳业IPO相关问题,新京报记者5月5日联系新希望方面采访,对方称“目前处于上市静默期,不便回复”。

 

  资产负债率高于同业均值1.6倍、1.8倍

 

  新希望乳业是一家专业从事乳制品及含乳饮料的研发、生产及销售的企业。根据最新招股书,该公司2015年、2016年、2017年连续三年的营业收入分别约为39.15亿元、40.53亿元、44.22亿元,相对应的净利润分别为2.97亿元、1.46亿元、2.16亿元。

 

  截至2017年12月31日、2016年12月31日和2015年12月31日,公司合并口径的资产负债率分别为70.10%、76.01%和66.09%。

 

  新希望乳业表示,2016年末资产负债率较2015年末上升的主要原因是公司2016年末长期借款增加较多,2017年末较2016年末下降的主要原因是其他应付款和带息负债降低导致负债下降。

 

  财报显示,新希望乳业的负债构成以短期借款为主。2015年公司长期借款为0元,2016年长期借款却高达4.2亿元,2017年长期借款下降至2.6亿元。

 

  记者注意到,2015年和2016年,新希望乳业的资产负债率与同行业其他公司相比为最高,分别达到当年同业可比公司均值的1.6倍和1.8倍。

 

  为什么新希望乳业的资产负债率如此之高?官方对此的解释为:公司融资渠道相比一般上市公司较为单一,资产负债结构中向新希望财务有限公司、银行的短期借款及其他应付款较多,使得负债占比较高,导致资产负债率高于同行业水平。

 

  除融资渠道单一外,分析人士认为快速扩张或是新希望乳业“债台高筑”的原因之一。公开资料显示,近三年来新希望乳业不断兼并收购,将北京大黍、朝日乳业、朝日农业等公司纳入麾下,还与澳大利亚三家公司成立合资企业重金打造上下游企业链。

 

  据新京报此前报道,乳业专家宋亮曾表示:“兼并使新希望乳业实现从西南到全国的跨区域运营,但也给其带来了较高的资产负债率。”

 

  4公司“突击入股” 两家系去年成立

 

  根据招股书显示,新希望乳业的前身为新希望乳业控股有限公司,后者成立于2006年,由四川新希望农业股份有限公司(现更名为“新希望六和股份有限公司”)100%控股。

 

  2011年9月和2015年6月,发行人的前身经历过两次股权转让,控股股东最终变成Universal Dairy Limited,依然是100%控股。

 

  2016年12月,新希望乳业控股有限公司整体变更为新希望乳业股份有限公司,新增股东为西藏新之望创业投资有限公司占比6.46%。此后,公司又进行了两次增资。

 

  从招股书来看,截至2017年6月,公司共有6家股东,新增四家股东分别为新希望投资集团有限公司(占比17.49%)、DailyDairy.Limited(占比2.63%)、苏州惠风投资企业(有限合伙)(占比1.46%)、杭州金色衣谷投资管理合伙企业(有限合伙)(占比0.50%)。

 

  也就是说,新希望乳业在初次申报IPO前一年内新增了4家股东,累计持股数约1.7亿股,总占股比例为22.08%。

 

  记者注意到,新希望投资集团有限公司法定代表人和第一大股东均为刘永好,持股比例为62.34%。

 

  新希望乳业招股书显示,刘永好和Liu Chang(刘永好女儿,新加坡籍)为公司的共同实际控制人。截至2017年12月31日,Liu Chang 通过Universal Dairy Limited持有发行人72.8844%的股份,刘永好通过新希望投资集团有限公司持有发行人17.4914%的股份,根据双方一致行动协议的约定,刘永好及Liu Chang父女为发行人的共同实际控制人。

 

  DailyDairy的唯一股东为Dairyprotein,L.P。Dairyprotein,L.P.的普通合伙人为Dairyprotein GP,Ltd.,Dairyprotein GP,Ltd.的唯一股东为Alex Tianli ZHANG,为加拿大国籍。

 

  值得注意的是,新增股东中两家国内公司均成立于去年4月。

 

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